来源：名酒观察 文︱ 行业研究员 方才 苍鹰
茅台今天晚间发布了2022年一季报，这在业内看来，也是丁雄军董事长真正意义上、纯正的一份成绩单，果然很亮眼。
1-3月实现营收322.96亿元，同比增长18.43%；净利润172.45亿元，同比增长23.58%。其中茅台酒实现营收288.60亿元，系列酒实现营收34.28亿元。
而在名酒君看来，丁雄军董事长这份成绩单背后，有很多秘密和细节值得关注。
1、单季营收再超300亿元，单季度净利增速再创新高
1-3月实现营收322.96亿元，同比增长18.43%，单季度营收再次超过300亿元门槛，300亿貌似也很轻松。单季净利润增长23.58%继2021年四季度后再创历史新高，业绩增速也是2019年一季度以来新高。
2、直销收入单季度越过100亿门槛，直营收入超过1/3
第一季度直销收入达到108.87亿元，而我们知道，去年全年贵州茅台的直销收入才240.29亿元，并且这还不算i茅台上线的收入（i茅台3月31日上线），去年一季度直销收入仅47.77亿元，不超过50亿。
△2022年一季度数据
△2021年一季度数据
3、批发渠道（传统渠道）同比减少近11亿元
与直销不同的是，批发渠道呈现同比下滑的趋势，2021年一季度批发渠道收入224.57亿元，2022年一季度这一数据是214.01亿元，较去年减少10.56亿元。
不过有意思的是茅台经销商数量同比并无多大变动。
4、系列酒营收增长幅度超过茅台酒
2022年一季度茅台系列酒营收34.28亿元，较去年同期26.43亿元，增长29.7%；而茅台酒今年一季度营收288.60亿元，较去年同期245.92亿元，增长17.36%。
这或许意味着茅台1935开始在一季度积极发挥增收和增利贡献了，预估投放量500-600吨，贡献报表端8亿左右收入增量，另一方面，今年1月茅台对部分系列酒单品进行提价。
5、合同负债仍有83.22亿元
Q1茅台合同负债比去年同期有30亿元增加的富余，茅台对于二季度仍有强大的腾挪能力。
在名酒君看来，茅台一季报确实开门红再超预期，并且一季度飞天经销商配额执行平稳且库存极低，非标产品延续提价红利，此外，渠道反馈今年经销商非标产品通过直营店形式拿货，变相带动吨价提升，并带动直营渠道占比大幅超预期提升，一季度旺季高增奠定全年加速基调。
不过，今年业绩报表有一个细节，就是对于主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因，没有相关解释和情况说明，这一块名酒君不是很了解，是披露规则变动了吗。
暂不言这个了。
总而言之， 丁董的这份成绩单，正预示着茅台不再安于定速巡航了，开始让茅台主动慢慢提速起来了！
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