财联社4月30日讯(编辑 陆鹿),A股白上市公司2021年年报与2022年一季报已悉数披露完毕。其中,最引人关注的仍然是三大白酒龙头公司“茅五泸”的业绩表现。

“茅五泸”一季度业绩均两位数增长 三大高端白酒“群芳争艳”-名酒网

从3家公司一季度营业收入和净利润的绝对值来看,“茅五泸”各自的行业地位显而易见。贵州茅台依旧坐稳了头把交椅,该公司一季度营业收入达322.96亿元,净利润179.52亿元,遥遥领先其他两家公司;五粮液则是牢牢占据了行业老二的位置,而泸州老窖的净利润和营业收入与上述两家龙头比起来要逊色不少,28.91亿元的净利润和63.12亿元的营收甚至还比不上洋河股份和山西汾酒

不过,从业绩成长的角度来看,“茅五泸”互相之间的排名推倒重来了。泸州老窖以净利润同比增长32.63%排在了3家公司的榜首,去年的年报显示,泸州老窖净利润同比增长32.47%,可以说,今年泸州老窖保持了和去年相当的业绩增速。

“茅五泸”一季度业绩均两位数增长 三大高端白酒“群芳争艳”-名酒网

贵州茅台今年一季度的业绩增速虽然不如泸州老窖那么高,但也已经超出了市场的预期。今年一季度贵州茅台净利润同比增长21.53%,而去年的业绩增速基本围绕在10%上下,去年的一季度净利润更是只有6.57%的同比增长。今年一季度的业绩增速能够超20%,对于茅台这样的体量来说显然是不容易的。

在贵州茅台召开的2022年一季度财报业绩说明会上,探讨了“i茅台”销售数据、厂区规划建设、公司科研投入以及未来的营销和价格体系改革。董事长丁雄军表示,“i茅台”自3月31日上线试运营以来不足一个月,截至4月28日,注册总人数突破1146万人,累计预约2亿人次,每天平均预约人次712万人,累计形成收入11.88亿元。

“茅五泸”一季度业绩均两位数增长 三大高端白酒“群芳争艳”-名酒网

“茅五泸”三家中,唯一一个一季度的利润增速比去年所有降低的就是五粮液,去年上半年,五粮液保持了20%以上的利润增速,而到了下半年,业绩增速开始有所下滑,2021年年报显示,公司去年全年净利润同比增长17.15%。到了今年一季度,五粮液净利润同比增长为16.08%,自身增速下降的同时,也被泸州老窖和贵州茅台甩在了身后。

“茅五泸”一季度业绩均两位数增长 三大高端白酒“群芳争艳”-名酒网

再从盈利性角度来看,贵州茅台以92.37%的毛利率领先其余两家,泸州老窖的毛利率为86.43%紧随其后,五粮液毛利率低于前两者,为78.41%。

尽管“茅五泸”三家公司的一季报表现各有不同,但每家公司的业绩都保持了连年增长的态势,机构对于高端白酒的前景仍然十分看好。平安证券研报指出,2020-2021年新冠疫情爆发,疫情初期白酒行业基本面承压,中端酒消费场景受损。但高端酒表现的稳定性平抑了行业的波动性,疫情好转后,消费场景回补,白酒行业迅速回暖。

从宏微观角度而言,平安证券表示,无论经历宏微观的变动,白酒具有穿越周期的能力。消费升级的驱动是白酒行业得以穿越周期的重要原因,随着人均收入的提高,白酒主流价位带不断升级,成功打开高端白酒天花板和行业扩容空间,各白酒企业纷纷通过产品升级获得新生活力。同时,各酒企的变革与进步也是行业发展的基础,在危机下各酒企对产品结构、营销模式等方面及时调整,因此黑天鹅事件的发生并未改变行业长期供需结构。