文 | 岳治中

编 | 千 树

数据的变化,考验着企业的稳定性和成长性,今年的一季度报告,格外值得行业期待?

因为,相较两年前,同样的疫情冲击,同样的春糖延期,同样的动销困难,不同的是一个在春季前,一个在春节后。

至4月29日晚间,18家上市白公司(顺鑫农业未公布一季度白酒营收数据)的2021年一季报终于完整的展现在大家面前。

【财报解读系列⑥】Q1首次拿下1000亿,但这个数据却“普降”了…-名酒网

一叶知秋,一季报知寒暑。经历疫情反复冲击的一季度是否真的像表面呈现的那样好?接下来的二季度的酒企们又是否会“桃花依旧”?从一季报的细节中,我们或许会有所发现。

01

看业绩,千亿营收六甲占大头

2022年第一个季度,对于18家上市白酒企业来说用一句普遍飘红应该最为贴切。

根据统计,18家上市白酒企业在2022Q1实现营收1088.89亿元,较去年增加了199.23亿元;实现净利润448.28亿元,较去年增加了96.213亿元。从数据上来看,2022年一季度酒业依然保持高速增长的态势,营收和净利润平均增幅均超过20%。

但是如果聚焦到企业上来看,可以发现前六名占据了近9成的营收和超9成净利润,这两项数据相较于2019年均有增长。

而在具体的企业上,茅台在直销渠道的加持下,在超百亿的基数下实现了23.58%的净利润增长;作为最近腰部崛起速度较快的酒鬼酒和舍得保持了强劲的增长势头,营收增长超过80%,酒鬼酒净利润增幅将近翻倍;老白干更是以超3倍的净利润增长引起行业关注。

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值得关注的是还有行业排位的变化。其中,酒鬼酒、舍得、金徽酒等依靠营收和净利润的双增长成功晋级,特别是从舍得2021年一季度的第11名跻身第8名,而这三家企业能够晋级的背后,与近年来不断加码高端和次高端有着较大的关系。

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02

看费用,盈利是如何做到的?

虽然上市白酒企业一季度在营收和净利润数据方面的普遍增长,但是从一季报的详细数据当中,不难感受到企业增长背后的来之不易。

报表显示,洋河一季度销售费用增加了1.95亿,古井贡酒则增加了3.72亿的销售费用,金徽酒销售费用增长87.64%。伊力特、老白干、水井坊等多家酒企为争夺市场也都增加了广告的投入。

此外,今年春节期间,茅台酱香系列酒还以“茅台酱香 股份出品”和“茅台酱香 万家共享”两大主题,在北京、上海、广州、深圳等18座城市地标上演大型灯光秀,抢攻2022年“春节档”,其背后显然也是巨大的广告投入。

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显然,不管有没有疫情的影响,在白酒行业的传统销售旺季,面对挤压式增长的行业环境,上市白酒企业们都会不约而同地加大对广告的投入。

同时,如果我们把目光转移到市场上,则可以发现这些企业增加的销售费用不只是用于广告宣传,比如今世缘一季度增加了1个亿的销售费用,旗下的国缘四开、国缘V3、国缘V9也同步开展了声势浩大的品鉴和促销活动,也正是这些费用的投入,推动了今世缘一季度的业绩增长。

而在这18份一季报中,最核心的价值在于,市场的投入不能一味光靠广告宣传,灵活的战术和创新性的传播,或许更有价值。

03

看账单,疫情的影响还没真正显现?

虽然一季报的数据不错,但疫情等因素的影响已经呈现。

根据财报数据显示,除古井贡酒等少量酒企外,大部分酒企合同负债较年初都有所减少。

首先,虽然上市白酒企业去年和今年一季度的数据表现都不错,但是随着疫情不断的反复,受消费景气度影响,有企业主动作为降低经销商压力。据微酒了解到,诸多名酒都不同程度降低了回款力度,来保障经销商现金流。

其次,一季度市场动销并不理想,经销商普遍反映市场库存大,加上二季度是行业传统的淡季,又恰逢疫情反复,在业绩压力下,经销商的打款热情被进一步降低。

此外,由于疫情多点反复,这导致酒企对各地的市场推广进程不尽相同,由此有影响到整体的业绩。

综合来看,进入二季度白酒行业的形势依然不容乐观,疫情的反复可能会加速行业分化进程,面对这样的情况,主动作为打牢根基,在消费端形成优势的酒企,可能会在抢占疫后市场中占据更大的主动。